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　　上市公司进入半年报业绩密集披露期。部分A股公司已经迫不及待开始公布2022年半年报业绩了，吸引了不少投资者的目光。谁的业绩超预期，又有谁会爆出业绩雷？如何挖掘其中带来的投资机会呢？

　　个股业绩综述：

　　机构、股东、高管争相买入这些业绩暴增股

　　自4月28日至6月27日期间的龙虎榜当中，490只个股出现了机构的身影，其中213只股票呈现机构净买入状态，机构净卖出个股有277只。机构净买入超过亿元的个股达35只，净买入前三名分别是招商南油、抚顺特钢、长安汽车，机构资金流入净额分别是4.36亿元、3.79亿元、3.33亿元。在12只2022年上半年大幅增长(增幅在五成及以上)的个股中，自4月28日至6月27日期间机构净买入的共有5只。

证券代码证券简称2022年上半年每股收益预告中值折算(元)2022年上半年净利润增幅预告中值(%)机构净买入(万元)自4月28日至6月27日期间涨跌幅(%)002240盛新锂能3.1779845.4713692.5842.61600259广晟有色0.5499121.1613509.8855.12002497雅化集团1.9495580.656109.8522.01300217东方电热0.0937194.931890.7566.84002204大连重工0.0880190.01585.1444.74

　　业绩高增长股名单：14股上半年净利润预计翻倍

　　统计显示，截至6月27日，已经有50家公司公布了上半年业绩预告。业绩预告类型显示，预增公司31家，报喜公司比例为62.00%；业绩预降、预亏公司分别有9家、1家。业绩预喜公司中，以预计净利润增幅中值统计，共有14家公司净利润增幅超100%；净利润增幅在50%~100%之间的有3家。具体到个股看，盛新锂能预计净利润增幅最高。公司预计上半年实现净利润中值为275000.00万元，同比增长845.47%；雅化集团、广汇能源预计上半年净利润同比增幅中值分别为580.66%、263.40%，增幅位列第二、第三。

　　先进数通：公司预定于8月19日发布半年度报告

　　有投资者在投资者互动平台提问：半年报什么时候发？先进数通(300541.SZ)6月27日在投资者互动平台表示，本公司预定于8月19日(8月18日盘后)发布半年度报告。

　　行业业绩综述：

　　策略周聚焦：中报好业绩是否等于好股价

　　临近中报季，年中净利润在全年占比较高的行业，中报业绩好，股价也很好，特别是机构对重仓的成长赛道业绩跟踪更为紧密，难以转移到其他主题类机会及稳增长行业，成长以外兴趣寥寥。Q2 好业绩，必然是股价的好朋友吗？

　　选取近10 年Q2-3 净利润占全年比重最高的20 个申万二级行业，作为中报季股价表现和盈利关系的分析样本，主要分布于食品饮料、电新、机械、建材行业。以单季净利润同比增速和ROE 作为观测盈利的两个视角，从Q2 盈利及其较前期相对改善幅度两个维度切入，得到几点结论：①行业间比较：高增长行业股价表现更好。同样是年中贡献较大利润的行业中，Q2 业绩增速越高，7-8 月股价表现越好；②行业自身趋势：Q2 业绩较前期改善，并不一定收获好股价。与历史对比，行业自身盈利较前期环比改善幅度高，并不对股价构成提振；③中报季更看重净利润增速，而非ROE.就ROE而言，无论是其绝对水平、还是改善趋势，与中报季股价表现基本无关。④关注风险：Q2 盈利增速较前期相对平稳，并非中报季股价“保护伞”。

　　中金：下半年地产大浪淘沙 曙光初现

　　我们判断今年下半年基本面各项指标将陆续进入修复通道，景气回升延续至2023年。基准情形下，我们预计2022年新房销售面积、新开工面积、开发投资额三项指标分别同比下跌13%、27%和4%，跌幅较上半年均有收窄。

　　开发企业竞争格局重塑。我们判断财务风险可控的企业(以国企、自身经营良好的混合所有制企业、均好型民企为代表)有望率先回归业务正循环，而问题企业的核心任务是减负化债，相关方案、时间表、终局等判断仍需基于供给侧政策的指导与反馈。由此推断市场份额演化将呈现几个趋势：1)土储、财务、操盘、多元布局均好型房企领衔发展；2)国企和民企力量逆转；3)全国型和区域型龙头各有所长；4)借助地产基金等股权类金融工具或代建等业务模式，长尾参与主体更为丰富多元。

　　探索房地产新发展模式。我们认为新发展模式的内涵应当体现在土地供给充分化、住房供应多样化、财税体系可持续化和金融杠杆合理化四个主要层面。相关改革的推进有助于形成租售并举、增存并重的市场格局、降低房地产金融属性，从需求侧提升住房可支付性、供给侧促进房企回归经营逻辑。

　　国防军工行业2022年中期策略：基本面稳增向好 格局+白马、业绩为要

　　我们建议在“格局标的”、“白马标的”中优选年度业绩可能超预期、顺应供应链增效改革标的。竞争格局佳，一方面源自装备采购部门为“增性能、降成本”而遵循装备制造业固有科学规律持续推出的改革措施；强调供应链改革的核心不在于增加供应商数量持续降价，而在于精简供应层级增强效率。另一方面则源自赛道本身如因研发资源的投入具有一致性及边际投入递减的特征，呈现护城河逐步加强、格局向龙头聚焦的特性。关注板块内航空发动机、精确制导、电子对抗、天基遥感等细分赛道，优选中上游毛利率相对较高或对原材料成本波动不敏感、中下游具备国有企业改革改善&兑现度较高，且预期2022年业绩端仍有望实现较快增长趋势的标的：鸿远电子、中航重机、光威复材、紫光国微、航发动力、航天电器、钢研高纳、中航光电、菲利华、华测导航、睿创微纳。

　　煤炭政策跟踪点评：旺季来临 电厂日耗恢复加快 2、3季度业绩确定性高

　　受大宗品价格回落及全球和中国经济增速回落预期影响，近期煤炭板块有一定回调，考虑到偏紧的供需面和低位估值，我们继续看好板块。继续重点看好盈利能力较强且具备资源优势的公司：陕西煤业、山西焦煤、兖矿能源(A、H)、中国神华(A、H)。建议关注行业主线：(1)估值优势显著且业绩具备弹性的公司：晋控煤业、潞安环能、淮北矿业等；(2)其他受益于稳增长弹性较高的公司：冀中能源、中煤能源(A、H)、平煤股份、山煤国际、兰花科创、盘江股份；(3)转型新业务提升估值的公司：如华阳股份、电投能源、宝丰能源、金能科技等。

　　医药生物行业周报：半年报前瞻！积极布局基本面扎实及业绩修复机会

　　看好线下连锁药房，把握疫情恢复及估值修复机会。1)第三方电商平台药品销售行为得到进一步规范。《药品管理法实施条例(征求意见稿)》发布，第三方平台不得直接参与药品网络销售活动，有利于促进行业规范健康发展，连锁药店作为资质明确的药品经营企业，有望享受行业红利。2)业绩拐点已现，下半年有望逐季回暖。Q1 在各地疫情散发的背景下，连锁药店经营韧性凸显，Q2 以来月度同店增速环比持续改善，业绩拐点明确。一方面随着防疫和药品管控精准化，各地四类药下架的政策逐步放松；另一方面2021年新开门店受疫情反复影响盈利周期拉长，预计下半年利润端将会有所贡献。全年来看内生增速恢复叠加外延整合加速，药店板块有望迎来业绩和估值修复。建议关注精细化管理优势突出、业绩确定性较高的龙头益丰药房、大参林、老百姓、一心堂等。

　　钢铁行业：淡季影响短期需求 静待下半年需求回补

　　板块正处于需求底部、成本顶部、供给向上弹性不大的基本面最差阶段，后期被抑制的需求仍有望回补，从地产周期来看，政策底正带来基本面变化，有望在下半年逐步走稳，而成本端大概率呈高位回落态势，行业吨毛利将迎重新扩张，建议关注高分红、低估值、低配置、低预期下的板块机会。推荐低成本、强管理普钢龙头方大特钢、三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份等；推荐特钢龙头甬金股份、中信特钢、久立特材等。新材料领域，推荐石墨电极龙头方大炭素、钒钛龙头攀钢钒钛、转型锂电的永兴材料、稀土矿龙头包钢股份、羰基铁粉龙头悦安新材，软磁粉芯龙头铂科新材。管道领域，推荐新兴铸管、金洲管道、友发集团。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富网

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