非银金融行业周报:中报业绩高增长 关注具备核心竞争力券商投资机会

2021-08-24 15:55:56

  投资要点:

  市场表现

  上周,上证综指上涨0.15%,申万非银指数下跌0.37%,行业跑输大盘0.52个百分点。非银子板块中,证券板块上涨1.07%、保险板块下跌2.83%、多元金融板块下跌0.38%。个股方面,剔除新股和次新股后非银板块涨多跌少,涨幅排名前三的为宝德股份(+16.99%)、锦龙股份(+10.96%)、哈投股份(+8.36%)。估值方面,截至7 月9 日申万证券(III)市净率(LF)为1.69倍。

  行业要闻

  全面降准释放长期资金,货币政策“稳”基调不变;证监会召开贯彻落实《关于依法从严打击证券违法活动的意见》动员部署会;期货公司子公司设立条件和业务范围将明确;券商“软实力”发榜68 家尚需锤炼,中金公司、申万宏源意外缺席前两档。

  重要公司公告

  国元证券(000728):公司发布2021 年半年度业绩快报。报告期内,公司实现营收22.75 亿元,同比增长7.58%;实现归母净利润8.46 亿元,同比增长36.99%。东方财富(300059):公司发布2021 年半年度业绩预告。报告期内,公司实现归母净利润35-40 亿元,同比增长93.53%-121.18%。长江证券(000783):公司发布2021 年半年度业绩预告。报告期内,公司实现归母净利润13.18-15.07 亿元,同比增长40%-60%。

  投资建议

  上周,申万证券Ⅲ指数上涨1.07%,跑赢沪深300 指数1.3 个百分点。沪深两市日均股基成交额11710.59 亿元,环比上周上涨9.47%,截至7 月8 日沪深两市两融余额1.79 万亿元,相比前一周最后一个交易日增加226.07 亿元。

  截至7 月9 日,共有14 家上市券商发布2021 年半年度业绩预告。14 家上市券商2021 年中报净利润均预喜,头部券商和中小券商均有亮眼表现,中信证券上半年净利润达107.11-116.04 亿元,同比增速在20%-30%,海通证券预计上半年净利润为74.02-82.25 亿元,与去年同期相比预计增长35%-50%,东方财富净利润增速在93.53%-121.18%,新上市的财达证券2021 年上半年净利润预计增加1.78 亿元至2.61 亿元,同比增长85%至125%。整体来看,2021 年上半年市场环境维持较高的景气度,两市成交量及两融余额维持高位,为行业业绩增长提供了坚实基础。7 月6 日,中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,提出要建立健全依法从严打击证券违法活动的执法司法体制机制,具体包括建立打击资本市场违法活动协调工作机制;完善证券案件侦查体制机制;完善证券案件检察体制机制;完善证券案件审判体制机制;加强办案、审判基地建设;强化地方属地责任等六点内容。券商是资本市场重要中介机构,完善证券执法司法体制机制的顶层设计,为全面深化资本市场改革、更好发挥资本市场功能及券商可持续发展提供了重要保障。

  券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A 股市场上涨带动的β属性。政策面上,监管层继续推进资本市场全面改革深化,未来政策利好将延续,拓宽券商业务空间;基本面上,政策红利下券商业绩继续保持高增长,盈利能力改善支撑估值中枢上移。我们维持对行业的长期看好,龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力,在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值,推荐中信证券(600030.SH)、华泰证券(601688.SH)、东方财富(300059.SZ)。

  风险提示:市场波动风险,政策推进进展不及预期

(文章来源:渤海证券)

文章来源:渤海证券
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